IDG布局體育產業 影子基金3億元收購新三板公司興致體育

新三板報消息,新三板公司興致體育(831027.OC)發布認購公告,向珠海和諧安朗投資企業(有限合伙)增發1.5億股,每股價格2元,募集資金3億元,占興致體育總股本的62.96%。

其實這筆定向增發實則為一場收購,而該基金的管理人為和諧天明投資管理(北京)有限公司,該基金的法定代表人兼董事長正是IDG的熊曉鴿。可以說,珠海和諧安朗投資企業(有限合伙)是IDG的影子基金。

IDG的影子基金

企查查數據顯示,珠海和諧安朗投資企業(有限合伙)的執行事務合伙人為西藏朗越創業投資管理有限公司(簡稱“西藏朗越”),而西藏朗越的出資人為林棟梁、楊飛、牛奎光、王靜波。這四位均是IDG的合伙人,林棟梁更是IDG創業投資(北京)有限公司的董事長、法定代表人,該基金的實際控制人為牛奎光。

根據收購報告書所示,西藏朗越作為收購人的執行事務合伙人,負責執行合伙事務,有權對收購人的財產進行投資、管理、運用及處置,并承擔最終管理責任。也就是,雖然西藏朗越在珠海和諧安朗投資企業(有限合伙)中的股權比例僅為1%,但是卻是該基金的管理者,而收購報告書披露的管理人為和諧天明投資管理(北京)有限公司,其董事長、法人正是IDG資本投資顧問(北京)有限公司法人、董事長熊曉鴿。

也就是說,收購興致體育的珠海和諧安朗投資企業(有限合伙)雖然與IDG公司實體沒有股權關系,但是管理人,管理者均是IDG的相關人員,因此可以確認是IDG的影子基金。

主要資金來自宜信系、海富通、招商財富

根據出資情況,可以發現資金的主要來源,喆顥資產管理(上海)有限公司的背后是宜信唐寧和田彥,上海富誠海富通資產管理有限公司的背后是海富通基金,寧波梅山保稅港區招祥股權投資合伙企業(有限合伙) 的背后是招商財富(招商基金子公司),另外兩個自然人為武存英和杜忠磊也均為專業投資者。

據悉,2018年3月IDG曾經對外宣布,將建立50億體育產業基金,重點關注體育和冰雪運動領域。而興致體育的主營收入為青少年培訓、體育賽事運營管理、體育贊助咨詢服務、體育經紀等。屬于體育賽事的組織方和實際執行方。因此可以推測,這是IDG布局體育產業的基中一只基金產品,這筆收購也實為IDG在體育產業鏈的布局。

收購的理由?

根據興致體育的財務信息可知道,2018年該公司的凈利潤僅為84.63萬元,營收總額也僅為856.58萬元。而2016年和2017年處于虧損狀態。2018年的收入構成中,體育咨詢收入占據82.74%,為791.51萬元。賽事相關收入和體育整合傳播服務的收入為0元。可以說興致體育的業務非常不穩定,投資價值難以判斷。

那么,IDG為什么要收購這樣一家新三板公司呢?

企查查數據顯示,珠海和諧安朗投資企業(有限合伙)之前已經投資了5家企業,分別是為北京新愛體育傳媒科技有限公司、成都城市綠茵體育文化傳播有限公司、上海臻熙體育發展有限公司、武漢當代明誠體育發展集團有限公司、珠海方程式賽車發展有限公司(以下簡稱“珠海方程式”)。收購興致體育應該為第6筆投資,并且股權占比達到62.96%。

從披露的關聯交易,新三板報劉子沐團隊推測出一些端倪。2018年和諧天明的687萬占其體育咨詢收入791.51萬元的86.80%。據此推測,沒有這筆收入,興致體育依然會處于虧損狀態。和諧天明是興致體育非常重要的大客戶。

興致體育之前和諧安朗與興致體育有過業務往來,委托興致體育為其提供咨詢服務,主要包括體育產業相關經濟信息咨詢服務、投資咨詢服務。合同金額72.48萬元。雙方互相進行了解,而和諧安朗是專門投資體育產業的,興致體育為其提供咨詢說明,和諧安朗在標的、投資方向判斷上需要興致體育團隊。

而2年以來,和諧安朗投資的珠海方程式與興致體育簽署《戰略合作協議》,和諧安朗的管理人和諧天明也是委托興致體育咨詢服務,及賽事銷售服務等,前后共計8筆,合計金額近2000萬元。

那么伴隨著投資的繼續,還會繼續跟興致體育合作,而且咨詢服務很可能是IDG體育產業投資的重要決策因素之一,因此,與其購買咨詢服務,還不如直接收購,成為投資決策的一部分。況且IDG投資那么多體育公司,關聯業務就可以讓興致體育順利成長。這樣算下來,這筆投資應該投資于興致體育的團隊,而非興致體育本身。而這筆投資非常劃算。

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